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Armor下的重组对公司的未来意味着什么

Armor下的重组对公司的未来意味着什么

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2016年10月25日在芝加哥的一家商店外面看到Under Armour标志。 照片:REUTERS

这篇文章在Motley Fool上。

发生了什么

继公司第二季度财务业绩公布后,Under Armour Inc.( )( )的股价在8月1日分别下跌10.7%和8.8%。 今年迄今为止Under Armour股价下跌了41%,并且从历史高点下跌了65%。

所以呢

由于各种原因,市场先生正在打击服装和鞋类制造商。 首先,它的财务和经营业绩并不令人满意。 Under Armour报告的收入为11亿美元,增长9%,直接面向消费者的销售增长20%,批发收入增长3%。 Under Armour还报告本季度净亏损1200万美元,每股亏损0.03美元,经营亏损500万美元,毛利率收缩190个基点至45.8%。

毛利率收缩是由于许多因素,包括北美竞争日益激烈的环境,以及过去几年中几家大型零售商破产对公司分销足迹造成的巨大影响。 例如:Under Armour的鞋类业务是该公司多年来增长最快的业务,其第二季度的收入下降了2%。

国际销售继续成为亮点。 虽然北美的收入持平,但EMEA(欧洲,中东和非洲)的销售额增长了57%,亚太地区的销售额增长了89%,拉丁美洲的销售额增长了10%。 从盈利能力的角度来看,亚洲是唯一的亮点,营业收入为1500万美元,同比增长54%,是本季度和上半年唯一一个营业收入为正的部门。

怎么办

Under Armour的创始人兼首席执行官Kevin Plank和他的管理团队已经承认是时候做出一些改变了。 虽然该公司多年来以惊人的高利率增长了销售和营业收入 - 该公司曾一度报告连续季度销售增长 - 竞争格局已发生变化。 该公司的运营支出过高,这是其适应和投资最佳增长机会的能力的限制因素。 此外,它导致公司的增长投资收益不佳。

出于这个原因,该公司将实施一项重组计划,以“更紧密地调整其财务资源,以支持......更好地满足不断变化的消费者和客户环境不断变化的需求。” 换句话说,管理层计划对资本更加严格,这应该是一个积极的长期发展。 坏消息:这将耗资高达1.3亿美元的重组费用和费用(其中7,000万美元是现金),并且大约280名Under Armour员工的工作成本。

该公司还采取了更加细分的方法来管理其类别,期望更多关注篮球,男子训练,女性,跑步和生活方式产品类别将推动更好的增长并带来更强的长期盈利能力。

展望未来

部分由于重组计划,但主要是由于北美竞争压力加剧,管理层表示预计收入增长速度将低于此前的预期,将全年收入指数降至9%至11%,下调从先前的指导11%到12%。 由于重组成本,库存管理,外汇影响和竞争压力,毛利率预计也将下降,到年底下降160个基点。 按 ,营业收入预计为1.6亿至1.8亿美元,在调整重组成本时,预计为2.8亿至3亿美元。

投资者今天必须要问的一个重要问题:重组是否是一项重新调整成本的重要计划,以更好地支持战略增长并提供更好的回报,还是只是削减成本的做法? 随着Plank对公司的严格控制,几乎可以肯定前者。

如果情况确实如此,那么可能是普朗克有利于Under Armour,它仍然拥有强大的品牌资产,并且正在非常重要的国际市场上发展,它的形状会更好,并且销售更多的商品,未来几年。

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