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Jaya Patten:“SBM的崩溃揭示了治理实践的精辟状态”

Jaya Patten, director of Jaya Advisory and capital Markets specialist.

Jaya咨询和资本市场专家Jaya Patten。

Jaya Patten是一名在英国生活和工作的外籍人士,但他一直对毛里求斯的金融和银行业发展表现出浓厚的兴趣。 他分享了他对某些问题的看法,其中资本市场的相关性和在此设置一个的前提条件。

上周在毛里求斯启动了非洲金融市场指数,这是Absa和Omfit(官方货币和金融机构论坛)的联合倡议。 它为各国寻求加强金融市场基础设施和每年在金融市场发展方面的绩效提供了一个工具包。 毛里求斯将在多大程度上受益于该指数?

毛里求斯可以利用这样一个指数来展示其在金融市场发展,成熟和信任方面取得的成就。 指数由第三方编制的事实强化了评估的独立性和客观性。 然而,当地的金融部门,特别是当局应该注意并愿意接受建设性的批评,并用它来改进。 我认为毛里求斯目前排名第4位。我们应该积极主动地看看我们前面的三个国家做得更好,学习并争取明年的奖牌是合理的。

更一般地说,您如何比较毛里求斯的金融市场与非洲大陆的金融市场?

一般而言,毛里求斯的监管框架和市场可执行性方面的金融市场与非洲大陆相比具有优势。 我个人并不一定认为这是基准。 另一方面,在治理,风险和合规文化和实践方面,我们让自己失望,但这是一个我们应该高高在上的领域。

我们是否足够成熟,能够将注意力集中在资本市场的相关性上?

这是一个有趣的问题,也是我所熟悉的问题。 这让我想起了作为一名伦敦投资银行家的典型烧烤,每当我在20世纪80年代末90年代初访问新加坡时,我都会受到这种烧烤。 鉴于我在资本市场的背景,这是我试图与毛里求斯金融部门的决策者和专业人士接触的主题。 在很大程度上,金融部门作为基于印度双重征税条约的税收目的地的成功使该国无法专注于资本市场的机会。 随着DTT立法的改变,毛里求斯应该专注于成为区域资本市场中心。

“在很大程度上,金融部门作为基于印度双重征税条约的税收目的地的成功使该国无法专注于市场资本机会。 随着DTT立法的改变,毛里求斯应该专注于成为区域资本市场中心。“

在毛里求斯建立资本市场的前提条件是什么?

需要三个前提条件。 首先,基础:创建肥沃生态系统以促进资本市场发展的三大支柱。 这些首先是一个监管框架,保证金融工具的自由和透明交易,然后是金融专业知识,更广泛地说,是人力资本要求,最后是市场上的声誉和信任。

第二个前提条件涉及资本市场活动,可以概括为三个业务线:筹集资金(这主要是关于筹集金融,从债务到股权和混合动力),其次是交易资本,旨在为市场参与者提供交易和管理他们的风险,最后是管理资本,这是关于资产管理行业。

毛里求斯建立资本市场的第三个先决条件是范围,广度和深度。 它必须是区域性的。

世界银行估计,目前非洲需要弥补50%的支出,以弥补基础设施差距。 一致的观点是,这种不足是可以负担的。 它是关于创造可融资的机会,利益相关者之间有效的合作伙伴关系来源融资以及巧妙的风险缓解和转移。 对于为什么毛里求斯不能/不愿意发挥这样的作用,我仍然感到困惑。

毛里求斯自称是一个领先的国际金融中心和通往非洲的门户,具有加入高收入国家领域的明确愿景。 我们的目标在多大程度上适合我们的实际能力和能力,从我们的目标转移到那些高收入国家的水平?

我相信这是有抱负的。 听起来不错 这样说的人可能是真诚的,希望获得这种地位。 根据我的经验,我没有看到实施路线图。 我认为我们没有创造促进这种轨迹的先决条件。 人力资本缺乏是明显的。 SBM Debacle严重打击了金融业的形象,揭示了治理实践和文化的精辟状态。

最让我伤心的是冷漠和自满的集体感。 在SBM的不端行为之后,我一直与一个机构 - 在善治和金融服务部的职权范围内 - 组织/参与治理风险与合规(GRC)活动。 三个月过去了。 鉴于背景,组织此类活动有多难?

在上周五的年度晚宴上,毛里求斯银行行长表示,银行之间就其为何保持卢比超额余额进行的调查显示,其中很大一部分是由他们自愿持有作为预防措施。 流动性过剩是如何发生的?

银行资产负债表显示流动性过剩这一事实可能源于需求(由于不确定性或可能放缓导致的信贷需求减少)或供应(银行在SBM案件之后收紧贷款条件)。 另一种解释可能是银行增加了风险溢价并增加了某些类型借款人的贷款利率 - 被认为风险更大。 当信贷市场中断时,这是一个常见的观察 - 银行希望贷款的客户对借款不感兴趣,而那些热衷于借贷的客户则被银行拒之门外。

这是中央银行应进一步调查并公布调查结果的领域。 在SBM案件之后,随着银行审查其贷款标准和流程,我预计银行会放缓。 这应该是暂时现象。

我们是否正在经历范式转变,资本市场上的借款人不再依赖银行担保的储蓄来为其发展项目提供资金,因为银行不再是唯一的,主要的和不可避免的融资来源?

就毛里求斯而言,我们不能谈论资本市场的替代方案。 据我所知,公司债券发行或其他市场融资来源(如证券化)即使不存在也是有限的。 无论如何,这些资金来源只适用于少数信誉良好的借款人。 它当然不适用于中小企业。

在没有银行融资的情况下,谁是其他潜在的资助者? 毛里求斯是否有充满活力的影子银行业? 保险公司和私人贷方可以填补一些空白,但我不认为它们取代了银行。

这完全是关于银行似乎逐渐走向的中介。 这种趋势会在当地市场聚集吗?

中介与发达市场更相关。 银行不太愿意承诺自己的资产负债表,而是热衷于充当中间人,帮助借款人开拓资本市场。 然而,即使这种趋势似乎正在扭转一些投资银行 - 传统上不在直接贷款业务 - 决定申请银行牌照从事贷款业务。 在欧洲,随着银行的缩减,我们也看到了债务基金的激增。

如果政府决定放弃其对银行业的直接利益和承诺,是否会恢复透明度原则?

我个人认为政府不应该放弃对银行业的兴趣或承诺。 但是,我认为他们需要更加努力地思考指定政治家的选择并确保他具有部门能力。 我认为应对董事会的组成进行审查,以尽量减少不必要的政治干预和干涉。 这应适用于所有政府委员会提名。 如果政府完全剥离其股份,根据定义,他们将不再拥有董事会提名的发言权,并且将不再能够干预银行。

“我个人认为政府不应该放弃对银行业的兴趣或承诺。 但是,我认为他们需要更加思考选举政治家的选举,并确保他具备部门能力。“

至于透明度,谁知道呢? 包括其他国家实体在内的政府是SBM的大股东。 这不是什么新鲜事。 尽管1980年代的经济正统观念避免了政府对主要经济部门的所有权,但新加坡,海湾地区以及中国在某种程度上的国有和控制实体的成功无疑打开了辩论。

SBM在金融包容性方面取得了很大成就,并且普遍扩大了对大量人口的融资渠道。 这不应该被遗忘或最小化。 自从MCB,巴克莱和商业银行统治这一日子以来,这是一个长期的呐喊。 我不相信这个问题必然与政府所有权有关。

此外,无论政治色彩如何,历届政府都难以抵制干预银行事务的诱惑。 在我看来,差异在于银行CEO和主席的才能。 他们是政治任命者 - 这是他们的代表,因为他们代表了大股东。 他们必须是有能力的银行家,金融家......专业人士。 在一天结束时,它是家庭银。

随着新技术投入的出现,这种区块链或人工智能进入并导致资本市场和银行业领域的全面破坏,“监管良好和受监管的银行业的真实面貌或定义是什么样的”?

自全球金融危机以来,银行业一直面临着监管和技术中断的双重阻力。 这是新常态。 认为这是一种时尚或暂时中断的银行将会消失。 技术是双刃剑。

一方面,它有助于银行解决市场监管,数据治理,定价和透明度等领域的一些复杂的监管挑战。 另一方面,它促进了同类化。 曾经是银行私人领域的支付或外汇交易等领域 - 这个问题的健康保证金业务 - 正在与新的Fin Tech进入者进行彻底改革。 监管良好和受监管的银行业的面貌或定义不一定会发生巨大变化。 要求始终相同:信任,透明,公平对待客户,最大限度地降低风险 - 在参与者和系统层面以及治理。 技术将成为实现这些目标的推动者和破坏者。

“在我看来,差异在于银行CEO和主席的能力。 他们是政治任命者 - 这是他们的代表,因为他们代表了大股东。 他们必须是有能力的银行家,金融家......专业人士。

监管机构有三点值得注意:首先,风险是金融交易固有的定义。 风险无法消除。 需要进行更有效地利用技术的教育和培训。 其次,市场中始终存在信息不对称。 第三,监管机构要求提供大量数据。 我不相信他们会智能有效地使用数据。 SBM案例,是一个很好的例子。 监管机构是否应该询问B段暴露的大幅增加?

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